O apelo das bolsas de apostas é real: odds de mercado verdadeiras, sem restrições de conta e a capacidade de fazer back e lay. Mas as bolsas só cumprem essa promessa quando há liquidez suficiente para combinar as suas apostas. Quando solicita odds que nenhum outro apostador está disposto a oferecer, ou quando quer colocar apostas que excedem o que o mercado pode absorver, a bolsa torna-se menos útil do que aparenta.
A liquidez não está distribuída aleatoriamente pelos mercados das bolsas. Concentra-se num pequeno número de eventos de alto perfil e desaparece em tudo o resto. Os apostadores profissionais constroem a sua atividade nas bolsas em torno de mercados onde a liquidez é estruturalmente profunda; utilizam outras ferramentas para os mercados onde não é.
Como Funciona Realmente a Liquidez nas Bolsas
Numa bolsa de apostas, a liquidez é o montante total de dinheiro disponível para ser combinado a qualquer preço dado. Quando quer fazer back numa seleção a 3.0, precisa de um layer que esteja disposto a fazer lay a 3.0, oferecendo-lhe essas odds em troca de tomar a posição oposta. Se ninguém estiver disposto a fazer lay a 3.0, a sua aposta fica por combinar. Se apenas €200 estiverem disponíveis a 3.0 e quiser €500, obterá €200 combinados e €300 ficará em fila de espera.
Isto é fundamentalmente diferente de uma casa de apostas, onde aposta sempre contra a casa e as odds são fixadas no momento da colocação. O modelo de bolsa dá-lhe melhores preços, mas apenas quando há participantes suficientes para criar esses preços.
A liquidez acumula-se porque as bolsas são utilizadas por três tipos de participantes em simultâneo: apostadores recreativos a fazer back em resultados em que acreditam, traders profissionais a explorar ineficiências e market-makers que deliberadamente fornecem liquidez a margens conhecidas. Nos mercados populares, todos os três tipos estão ativos. Nos mercados de nicho, nenhum deles está.
Onde a Liquidez das Bolsas É Profunda e Onde Não É
| Tipo de mercado | Liquidez Betfair | Em jogo vs pré-evento | Aposta utilizável típica |
|---|---|---|---|
| Corridas de cavalos britânicas/irlandesas | Muito profunda, produto principal | Ambos, em jogo especialmente ativo | €500–€5.000+ nas corridas de topo |
| Futebol da Premier League | Muito profunda | Em jogo mais profundo, apenas grandes eventos | €500–€2.000 |
| Liga dos Campeões | Profunda | Forte em jogo | €500–€2.000 |
| Grand Slams de ténis | Profunda no quadro principal | Dominada pelo em jogo | €200–€1.000 |
| Futebol de divisões inferiores | Rasa a moderada | Pré-evento raso; em jogo melhor | €50–€200 |
| Mercados de resultado correto | Rasa mesmo nas melhores ligas | Maioritariamente pré-evento | €20–€100 |
| Desportos / mercados de nicho | Muito rasa ou inexistente | Geralmente apenas pré-evento | €10–€50 |
O Problema do Montante da Aposta
O problema de liquidez manifesta-se de forma diferente consoante o montante da aposta. Para apostadores que colocam €50–€100, a maioria dos mercados na Betfair é viável. Para apostadores que colocam €500–€2.000, aproxima-se do limite prático do que a liquidez das bolsas pode absorver em qualquer coisa fora das corridas de cavalos ou futebol de topo. Para apostas maiores, as bolsas tornam-se estruturalmente inadequadas para a maioria da atividade de apostas.
Esta é uma característica estrutural do modelo entre pares, não um problema que possa ser resolvido comparando bolsas entre si. A Orbit Exchange, Smarkets e Matchbook têm volumes combinados totais inferiores aos da Betfair: se um mercado é raso na Betfair, é tipicamente mais raso ou inexistente nas alternativas.
A resposta prática para apostadores de maior volume é usar bolsas para mercados onde a liquidez é genuinamente profunda, e usar outras ferramentas (particularmente casas de apostas asiáticas acedidas através de corretoras) para mercados onde não é. A Pinnacle e a SBO aceitam apostas elevadas no futebol e outros desportos, não estão limitadas à liquidez entre pares e estabelecem alguns dos preços mais competitivos disponíveis em qualquer lugar.
Como as Principais Bolsas se Comparam em Liquidez
Betfair
A bolsa dominante em volume combinado total. As corridas de cavalos são o produto mais profundo. O volume de futebol está concentrado na Premier League e na Liga dos Campeões. O Prémio Premium afeta as contas mais lucrativas, mas não afeta diretamente a liquidez. Para a maioria dos apostadores, a Betfair é a única bolsa com liquidez suficiente para uso regular.
Orbit Exchange
Volume total inferior à Betfair, mas com comissões mais baixas e sem Prémio Premium. Útil como bolsa secundária para apostadores afetados pelo Prémio Premium na Betfair e para desportos onde a Orbit tem desenvolvimento de liquidez dedicado. A liquidez na maioria dos mercados é uma fração da Betfair: não é um substituto completo.
Smarkets
Focada no Reino Unido, comissões mais baixas, com liquidez razoável nos principais eventos de futebol britânico e europeu e algumas corridas de cavalos. A cobertura geográfica é mais limitada do que a Betfair. Uma opção viável para apostadores britânicos que procuram comissões mais baixas nos principais mercados de futebol, mas não é um substituto para mercados profundos.
Matchbook
Aceita a maioria dos países da UE, incluindo Portugal. Comissões mais baixas do que a Betfair. Mercados mais rasos do que a Betfair na maioria dos eventos, com exceção de alguns desportos específicos onde a Matchbook desenvolveu liquidez. Melhor usada em conjunto com a Betfair do que em alternativa.