Teil võib olla tõeline eelis ja siiski kaotada kõik. Pangahaldus on distsipliin, mis tagab teie eelise ellujäämise piisavalt kaua, et tulu toota. See juhend käsitleb põhimõtteid, mida professionaalsed kihlvedurid tegelikult kasutavad.
Loe Juhendit →
Enamik kihlvedureid, kes pikaajaliselt ebaõnnestuvad, ei ebaõnnestu seepärast, et neil pole eelist. Nad ebaõnnestuvad, kuna neil pole kapitalistruktuuri ega panustamisdistsipliini, et üle elada dispersioon, mis kaasneb iga kihlvedueelistega. 5% positiivse oodatava väärtusega lähenemine, mida rakendatakse alakapitaliseeritud pangal halva panustamisega, kaotab raha varemi kaudu enne, kui eelisel on aega avalduda.
See on hävingute probleem: matemaatiliselt kindel ebaõnnestumine alakapitaliseeritud operatsioonide puhul, olenemata eelisest. Pangahaldus on distsipliinide kogum, mis seda ära hoiab.
See juhend käsitleb põhimõtteid: mis on kihlvedu pank, kuidas seda suurustada, kuidas struktureerida panuseid, kuidas toime tulla tagasilöökidega ja kuidas korraldada kapital mitme kihlveduoperatsiooni ja platvormi vahel.
Kihlvedu pank on pühendatud, eraldatud rahasumma, mis on kõrvale pandud eranditult kihlvedude jaoks. Põhiomadused:
Paljud kihlvedurid ajavad segamini "raha omamise raamatupidaja kontol" pangaga. Pank on struktureeritud, tahtlikult suurustatud eraldis koos sellele rakendatavate määratletud panustamisreeglitega. Ilma struktuurita on see lihtsalt raha kontol.
Panga suurus peaks olema määratud teie panustamiskavaga, mitte vastupidi. Küsimus, millele vastata on: kui suur peab pank olema, et minu panustamislähenemine suudaks üle elada oodatava tagasilöögi ilma ülesehituseta?
Tasase panustamise lähenemise puhul 1% panuse kohta esindab 100-ühikune tagasilöök (usutav jooks tõelise eelisega kihlvedurile raskel perioodil) 50% tagasilööki algsest 100-ühikulisest pangast – valusalt, kuid ellujäävalt. 2% panuse kohta sama tagasilöök kustutab panga.
| Panustamistase | Pank, mis on vajalik 100-ühikulise tagasilöögi ellujäämiseks | Taastumisaja hinnang | Dispersiooni tase |
|---|---|---|---|
| 0,5% panuse kohta | 200 ühikut | Aeglane, kuid väga stabiilne | Väga madal |
| 1% panuse kohta (standard) | 100 ühikut | Mõõdukas | Madal–keskmine |
| 2% panuse kohta | 50 ühikut | Kiire, kuid muutlik | Kõrge |
| Täielik Kelly | Sõltub eelisest | Teoreetiliselt optimaalne | Äärmuslik: ei soovitata |
Praktikas kasutavad enamik professionaalseid kihlvedureid, kes töötavad mahult teravatel turgudel, 1–2% tasast panustamist ja alustava pangana 100–200 ühiku ekvivalenti. Kihlvedur, kes kasutab €50 ühiku kohta, vajaks sel tasemel ohutult töötamiseks €5 000–€10 000 panka.
Kaks enim kasutatavat panustamislähenemist on tasane panustamine ja Kelly kriteerium. Mõlemal on tõelisi eeliseid. Õige valik sõltub teie usaldusest eelise hinnangute suhtes ja operatiivse distsipliini suhtes.
Tasane panustamine tähendab sama summa (või sama protsendi praegusest pangast) panustamist igale panusele, olenemata teie hinnangulisest eelisest. See lähenemine on lihtne, läbipaistev ja robustne eelise hindamisvigade suhtes. Kui teie mudel ülehindab eelist antud panuse puhul, ei ole te üleeksponeeritud.
Piirang on see, et tasane panustamine ei erista suure usaldusega ja madala usaldusega panuseid. Panus, mida usute olevat 5% EV, saab sama suuruse kui see, mida usute olevat 15% EV. Mõni eelis jäetakse lauale.
Kelly arvutab teoreetiliselt optimaalse panusesuuruse igale panusele, lähtudes teie hinnangulisest eelisest ja koefitsientidest. Valem:
Näide: Hinnate 55% tõenäosust, koefitsiendid on 2,00. b = 1, p = 0,55, q = 0,45. Kelly = (1 × 0,55 − 0,45) ÷ 1 = 10% pangast.
Täielik Kelly on teoreetiliselt optimaalne panga kasvu jaoks, kuid tekitab äärmuslikku dispersiooni. Üks valesti hinnatud eelis võib viia tõsise üleekspositsiooni. Enamik professionaale kasutab murdosa Kelly'd (tavaliselt 25–33% täisest Kelly summast), mis vähendab dispersiooni märkimisväärselt, säilitades suurema osa kasvueelisest.
Tagasilöök on teie panga vähenemine selle tipust järgneva põhjani. Iga kihlvedur kogeb tagasilööke, isegi kihlvedurid, kellel on tugevad, valideeritud eelised. Küsimus on selles, kas teie operatsioon on struktureeritud selle üle elamiseks.
| Tagasilöögi tase | Mida see tähendab | Sobiv reageering |
|---|---|---|
| 0–10 ühikut | Tavaline dispersioon: oodatav igale kihlvedurile | Jätkake tavapäraselt. Ärge muutke lähenemist. |
| 10–25 ühikut | Märkimisväärne, kuid enamiku eeliste puhul statistilises vahemikus | Vaadake hiljutised panused üle protsessivigade, mitte tulemuste osas. Jätkake, kui protsess on puhas. |
| 25–50 ühikut | Tõsine tagasilöök: võimalik eelise halvenemine | Vähendage panuseid 25–50%. Uurige, kas turutingimused on muutunud. |
| 50+ ühikut | Potentsiaalne struktuuriprobleem | Peatuge. Viige läbi süstemaatiline kõigi tagasilöögiperioodi panuste ülevaade. Otsige võimalusel välist ülevaatust. |
Kõige kahjulikum reageering tagasilöögile on suurendada panuseid kiiremaks taastumiseks. See on "kaotuste tagaajamine" struktuursel tasandil: see muudab hallataavad tagasilöögid lõplikeks. Õige reageering on peaaegu alati panuste vähendamine, mitte suurendamine.
Samuti on oluline eristada halva dispersiooni põhjustatud tagasilööki tegelikust probleemist põhjustatud tagasilöögist. Kui teie sulgemisliini väärtus jääb kaotusseeria ajal positiivseks, on seeria dispersioon. Kui CLV on samuti muutunud negatiivseks, on midagi struktuurset muutunud.
Enamik tõsiseid kihlvedureid töötab mitmel platvormil, minimaalselt maaklerkonto terava raamatupidamise juurdepääsuks ja börs kauplemiseks ja panuse asetamiseks. Mõned kasutavad kahte maaklerikontot, et maksimeerida turu juurdepääsu.
Kapitalieraldus platvormide vahel peaks kajastama seda, kui aktiivselt igaüht kasutatakse:
Hoidke väikest likviidsusreservi (10–15% kogukapitalist), mida ei ole üheski kontol rakendatud. See tagab, et saate võimaluse rahastada ilma väljamakset ootamata.
Platvormistruktuuril, mille kaudu tegutsete, on otsesed tagajärjed pangahaldusele. Pehmed raamatupidajad loovad ainulaadse pangahalduse probleemi: kontot saab igal ajal piirata või sulgeda, eemaldades kapitali operatsioonist hoiatamata.
Professionaalsed kihlvedurid väldivad kapitali koondamist platvormidele, mis suudavad kontosid meelevaldselt piirata. Maaklerimudel lahendab selle: maaklerikontod ei koge piirangustsüklit ja maaklerkontol hoitav kapital on stabiilne. Te ei riski ärgata, et leida €5 000 saldo külmutatud "gubbitud" kontolt.
See muudab maaklerimudeli struktuuriliselt paremaks pangahalduse jaoks, olenemata koefitsientide kvaliteedi argumendist. Stabiilne kapitalialus, mida te kontrollite, on eeldus mis tahes pangahalduskava pikaajalise täitmise jaoks.
Kihlvedurite jaoks, kes praegu tegutsevad pehmete raamatupidajate kaudu ja kogevad piiranguid, lahendab üleminekut maaklerkontole samaaegselt nii juurdepääsu probleemi kui ka kapitali stabiilsuse probleemi. Vaadake meie parimad kihlvedumaaklerid juhendit, et võrrelda peamisi võimalusi.
Tasase panustamise puhul on enamiku kihlveduoperatsioonide standardvahemik 1–3% kogu pangast panuse kohta. Kelly-põhise panustamise puhul kasutavad enamik professionaale murdosa Kelly'd 20–33% ulatuses täisest Kelly panusest. Täpne arv sõltub teie usaldusest eelise hinnangu suhtes ja taluvusest tagasilöökide vastu. Väiksema poole kaldumine on peaaegu alati õige: kihlveduoperatsiooni kaotamine halva pangahalduse tõttu on sagedasem kui eelise kaotamine konservatiivse panustamise tõttu.
Kelly kriteerium on matemaatiline valem optimaalse panusesuuruse arvutamiseks, mis põhineb teie hinnangulisele eelisele ja saadaolevatel koefitsientidel. Täielik Kelly maksimeerib pikaajalise kasvumäära, kuid tekitab suuri, muutlikke kõikumisi. Enamik professionaale kasutab murdosa Kelly'd (20–33% täisest Kelly summast), mis vähendab dispersiooni, säilitades suurema osa kasvueelisest. Põhipiirang: Kelly nõuab täpset eelise hinnangut, mida on raske usaldusväärselt toota. Kui teie eelise hinnang on liiga kõrge, viib Kelly ülepanustamiseni.
Nõuetekohaselt suurusega pank peaks suutma ilma ülesehituseta taluda vähemalt 50–100 ühikut tagasilöögiga. 1% tasapanustaja jaoks tähendab see, et pank talub 50–100 kaotuspanust enne funktsioneeriva taseme alla langemist. Praktikas on tagasilöögid 20–30 ühikut tavalised kihlveduritele, kellel on tõeline eelis igal hooajal. Peamine on alustava panga suurustamine nii, et need oodatavad tagasilöögid ei sunni teid kihlvedudega lõpetama.
Jah. Pangade eraldamine tegevuse järgi (väärtusega kihlvedu, vahetusega kauplemine, igapäevased võistlused, Aasia käikapu) võimaldab jälgida tulemuslikkust eraldi ja suurustada panuseid sobivalt igale kontekstile. Kihlvedutegevuste segamine ühtsesse fondi varjab, milline tegevus toodab tulu ja milline kaotab. Enamik professionaale käsitleb iga kihlvedulähenemist eraldi operatsioonina, millel on oma kapitalieraldus.
Maaklerkonto sisaldab tavaliselt teie esmast töökapitali teravate turu kihlvedude jaoks. Kuna maaklerikontod ei kuulu piirangu- ega sulgemistsüklitesse, pakuvad need stabiilse kapitalialuse. Te ei pea haldama riski kaotada rahastatud konto raamatupidaja otsuse tõttu. Töötav saldo peaks kajastama 2–4 nädalast tavapärast kihlvedutegevust – piisavalt opereerimiseks ilma pideva täiendamiseta, kuid mitte üleliigne jõudeseisev kapital.
Standardne professionaalne reagering kaotusseeriale on vähendada panuseid 25–50% võrra kuni tulemuslikkus naaseb oodatava dispersiooni piiridesse – mitte suurendada panuseid kaotuste kiiremaks taastamiseks. Vaadake üle, kas kaotusseeria jääb teie eelise normaalse statistilise dispersiooni piiridesse (enamik jääb) või on midagi teie lähenemises või turutingimustes muutunud. Muutke lähenemist ainult siis, kui teil on konkreetseid tõendeid süstemaatilisest probleemist, mitte lühiajalise tulemuse põhjal.